相對於其他衍生產品，牛熊證具有如下優點。

透明度高：牛熊證與標的資產1：1的價格比例簡單易明，而且計價透明，沒有引伸波幅導致的與股價背道而馳的現象。

選擇範圍廣：可追蹤的相關資產選擇廣，以歐洲的市場經驗為例，其範圍可包括流通量高的股份，外幣，貴金屬（如金，白金，銀），商品（如石油），甚至美國國庫債券。

槓桿效應：牛熊證是杠杆式投資，其所需投資金額通常遠較直接投資標的低。因此，作為短線投資者而言，如果預期標的資產在極短時間內將做出一個較大幅度的變動，牛熊證則是一個絕佳的選擇，其低價值所對應的是高杠杆比率，看準時的回報會相當可觀。而就因為這個特點，牛熊證是很受散戶投資者歡迎的。

風險有上限，而回報並無上限：投資牛熊證的風險以已支付的投資金額為上限，這是強制收回機制止損所決定的。而從回報來說，理論上牛熊證則並無上限。當然，如果標的資產的市場上是限制漲跌幅度的，那麼另當別論。

投資靈活性高：投資者除了可以對牛熊證進行投資和買賣之外，也可以用其做對沖風險的工具。若看好某標的資產，投資者可以買入該資產的熊證進行對沖；相反，則可買入牛證進行對沖。相比看漲和看跌權證而言，相關條款下的牛證和熊證會因強制收回機制而價格降低，所以投資者做對沖的成本可以減少。另外，牛證和買空有一定的替代性，而熊證和賣空更具有替代性。

買賣方便：在國外及中國香港市場，牛熊證都可以和股票一樣在交易所上市進行買賣。另外，某些標的資產可進行交叉市場的買賣，例如，以香港股份或港股指數作為標的資產的牛熊證可與一些歐洲市場或新加坡市場的場外市場進行買賣；同樣，某些海外的股份和指數在香港也可進行買賣。

市場規範性高：發行商必須符合嚴格的上市要求（市場准入條件高）發行標準化的牛熊證，而且在交易所二手市場上買賣的牛熊證會直接受到監管機構的規管。

• 選擇牛熊證的類別

選擇一隻適合自己的牛熊證，投資者先要對相關資產的後市發展方向有看法，如看漲相關資產，可買入牛證；如看跌相關資產，可買入熊證。屆時需考慮牛熊證行使價與相關資產現貨價格的差距，以及行使價與收回價之間的差距。

• 留意收回價

由於牛熊證設有強制收回機制，投資者可能需要為相關資產的看法設定一個安全距離，即要慎選牛熊證的收回價，以免本金可能被收回而血本無歸。

• 留意槓桿比率

相關資產價格離收回價格越遠，杠杆越低；年期越長，杠杆越低。

宜按照自身對正股走勢的判斷，以及自己的風險承擔能力和財務規劃，選擇合適的年期及收回價。

• 換股比率的大小

牛熊證的換股比率越小，牛熊證對應相關資產價格的敏感度便越高。

• 比較財務費用

財務費用的厘定因發行人而異，發行人各自有不同的計算方法，使用的基礎利率也可能不同。入市前宜先仔細閱讀上市檔條款。其他條款相近的牛熊證，宜選擇財務費用較低的。

一般而言，投資者只要對相關資產後市有看法，便可開始買賣牛熊證，因為牛熊證價格不受引伸波幅及時間值損耗所影響。即是說，若不計隨時間扣除的財務費用在內，相關資產價格上升時，牛證價格一般會上升，是一種比較容易掌握的投資產品。 如前文所言，牛熊證價格主要由兩個部分組成：(1)牛熊證的內在值(2)發行人所收的財務費用。假設換股比率為1兌1，牛證的內在值便等於相關資產現價減行使價，熊證的內在值等於行使價減相關資產現價；至於財務費用，不同的發行人各自有不同的計算方法，使用不同的基礎利率，如不同時間的香港銀行同業拆息（HIBOR）或倫敦銀行同業拆息（LIBOR）等，投資者可在牛熊證的上市文件的條款中找到有關資料。

正股價格 正股價格上漲，牛證上漲，熊證下跌；反之亦然。

財務費用 財務費用上漲，牛證上漲，熊證上漲；反之亦然。

相關資產股息 相關資產股息上漲，牛證下跌，熊證上漲；反之亦然。

牛熊證與標準認股證相比具有其獨特性，投資者要想投資牛熊證獲利，必須對其溢價和到期日重新理解。

一般而言牛熊證的溢價遠低于標準認股證的溢價，多為1%～2%之間。究其原因主要是由于牛熊證具有回收機制，隨時可能觸及回收價而被強制收回，所以其時間價值遠遠低于標準認股證的時間價值，溢價中包含的時間價值自然極小，溢價自然相對較低。

投資者購買牛熊證時，不必過多關注其溢價屬性，僅需保證其溢價小于3%即可。

牛熊證與標準認股證一樣，也具有到期日條款。

牛熊證的最后交易日與到期日不同。牛熊證的最后交易日為到期日前一個交易日；若在到期前相關正股觸及收回價,牛熊證被強制收回當天便為最后交易日。

但和標準認股證不同的是，牛熊證由于具有強制回收機制，隨時可能回收，相應的牛熊證持有到到期日結算的概率較小。